继8月瓦楞纸、牛卡纸等包装纸涨价后，白卡纸也迎来了涨价潮。
8月底，国内6家白卡纸企业密集发布调价函，博汇纸业（600966.SH）、玖龙纸业（02689.HK）、亚太森博、APP（中国）、万国纸业、联盛浆纸宣布从9月1日起，白卡纸系列产品在现有价格基础上，执行价上调100元/吨。
9月4日，卓创资讯白卡纸分析师孔祥芬告诉《华夏时报》记者，今年以来，白卡纸市场走势震荡下跌，当前纸价已处于年内底部水平，行业理论盈利处于亏损状态，在运营压力较大以及传统需求旺季即将到来的背景下，8月底国内白卡纸规模企业纷纷发布价格提涨通知。
近几年，造纸行业供过于求背景下，相关上市公司业绩承压。2025年上半年，20家造纸上市公司中，仅有6家企业净利润实现增长，其余14家造纸企业业绩出现下滑，业绩最差的企业上半年净利润仅有196.25万元。
年内第三轮调价
从涨价函发布时间来看，此次是今年以来白卡纸厂第三次发布涨价通知，实际上在2024年12月24日，相关纸厂已发布2025年1月、2月分别计划上调200元/吨通知。
本次涨价的原因也与前两次基本相同，企业将由头指向了成本。
APP（中国）在其发布的涨价通知中表示，鉴于近期国内工纸价格持续走低，综合运营成本上升，产品价格严重背离实际使用价值，现为了维持工厂正常合理的运作，在确保产品质量和服务水平情况下，经过慎重考虑，决定对价格做出调整。
玖龙纸业则道出了另一个原因，即需求回暖。“由于今年价格持续走低，企业经营压力增大，随着新产能逐步落地，并且市场需求回暖，我司决定：自2025年9月1日起，我司生产的所有白卡纸系列（包含铜版纸和食品卡）产品在现有价格基础上，执行价上调100元/吨。”
孔祥芬告诉记者，从需求角度来看，白卡纸市场具有一定的季节性变化规律，9月即将进入传统需求旺季，市场具备价格拉涨时机。
她进一步表示，中秋、国庆节日订单、药包等订单预期增加，利于市场供需矛盾阶段性缓和，纸厂提前发布9月纸价上调通知，可以为市场预热，改善市场信心，提升下游拿货积极性，从而进一步提升涨价落实的可能性。
瓦楞纸涨势明显
对于白卡纸涨价的原因，也有业内人士认为是受到了瓦楞纸涨价的影响。8月以来，规模纸厂持续上调出厂价，并发布下一轮涨价通知，带动市场看涨预期。卓创资讯数据显示，8月瓦楞纸市场涨势明显，调涨幅度在130—260元/吨。
8月以来瓦楞纸涨价，主要是因为原料废纸价格上涨。8月国内多地阴雨天气，尤其华东、华南、西南、华北地区阴雨天气影响区域内废纸回收量，原料废纸供应相对偏紧。卓创资讯数据显示，8月份中国废旧黄板纸月度市场价为1554元/吨，环比涨幅5.26%，同比涨幅5.21%。
瓦楞纸价格上涨也带动了行业毛利率上升。卓创资讯数据显示，8月份，瓦楞纸行业的毛利率微增至4.18%。具体来看，综合成本环比上涨3.96%，瓦楞纸市场均价环比上涨5.02%，瓦楞纸价格涨幅大于综合成本上涨幅度，行业毛利率环比增加0.95个百分点。
进入9月之后，瓦楞纸企业继续涨价。玖龙纸业表示，受运营成本上涨影响，自2025年9月10日起，太仓基地地龙优质V牛卡、地龙优质牛卡、地龙牛卡、再生系列牛卡、瓦楞纸价格上调人民币50元/吨。
山鹰国际则于9月2日发布告知函，表示因国废成本居高不下，同时为稳住成品纸市场，公司做出了停机检修的计划。该告知函显示，公司12个基地的部分纸种分别从9月29日、10月2日、10月3日开始停机，停机时长4天到8天不等。
记者就此致电山鹰国际董秘办，接听工作人员表示销售那边的情况不太清楚。
卓创资讯瓦楞纸分析师李莉告诉记者，本周瓦楞纸市场价格上涨，调整幅度为20—80元/吨。规模纸厂部分基地继续上调出厂价，部分基地涨价通知已经延续至9月16日，持续提振涨价情绪。
不过市场情况和8月已经发生了一些变化，李莉指出，除了主要原料废纸价格继续上涨，成本端对纸价支撑力偏强外，由于纸厂出货速度减弱，多数中小纸厂跟涨意愿减弱。此外，下游包装环节订单放量一般，采购积极性也减弱。
行业净利润下滑
6家白卡纸企业提价的背景，是8月白卡纸市场价格整体下跌，并处于今年以来的低位水平。孔祥芬告诉记者，随着年内白卡纸价格的震荡下跌，行业理论毛利率整体为负，市场处于亏损状态。因此，企业运营压力较大，纸厂价格拉涨以期促进盈利修复。
8月瓦楞纸涨价的背后，面临着同样的问题。此前李莉在接受记者采访时曾表示，2025年初至7月30日，瓦楞纸行业平均毛利率为8.93%，最低点是7月底的2.32%。因成本不同，盈利情况存在差异，彼时已有企业出现亏损。
行业面临的问题也直观反映在了业绩上。2025年上半年，20家造纸行业上市公司，仅有4家净利润过亿，超过10亿元的仅有行业龙头太阳纸业一家，为17.8亿元，仙鹤股份净利润为4.74亿元，其余4家均在1亿元出头。
与此同时，仅有6家上市公司净利润实现增长，其余14家造纸上市公司业绩均下滑，其中安妮股份净利润同比下滑达到83.34%，净利润仅有196.25万元。
企业盈利承压，纸厂提价也是为了促进盈利修复，但是本轮涨价能否落地还有待观察。
孔祥芬告诉记者，国内白卡纸产能仍处于扩张阶段，继7月底福建地区年产120万吨产能投放后，湖北地区年产120万吨已于8月试产并有望于9月外售，市场供应增长过快仍是市场风险因素。
孔祥芬指出，9月市场涨价能否如期落地，关键取决于市场需求的改善以及下游的接受程度，若订单的延续性不足，月末市场出货及回款压力增加，不排除部分贸易商存在让利促量可能。因此，考虑目前市场仍持谨慎保守态度，以及月初价格基数较低因素，预计9月均价较8月或有0.15%—0.53%的下跌。
瓦楞纸方面，李莉告诉记者，虽然成本走高支撑纸价重心上移，但需求端表现一般，包装厂订单环比减弱，市场观望情绪升温，包装企业或按需采购为主。综合来看，下周市场延续偏强走势，但整体涨幅或收窄。
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